4月22日，公募基金一季報(bào)披露完畢。數(shù)據(jù)顯示，在行業(yè)配置上，一季度公募基金向資源、房地產(chǎn)行業(yè)明顯傾斜，制造業(yè)配置較上季減少3.26%。多位基金經(jīng)理表示，A股整體估值已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)低位區(qū)間，二季度開始或?qū)⒂瓉斫Y(jié)構(gòu)性行情。
規(guī)模小幅下降、利潤(rùn)受損明顯
今年一季度末，公募基金規(guī)模達(dá)25.08萬(wàn)億元，較上季度25.45萬(wàn)億略有下滑，其中股票型與混合型規(guī)模較上季度分別下滑0.30萬(wàn)億、0.88萬(wàn)億，環(huán)比下降12.57%、14.20%。債券型與貨幣市場(chǎng)型基金規(guī)模則呈逆勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)，其中貨幣市場(chǎng)型基金規(guī)模環(huán)比上漲6.84%。一季度非貨幣基金規(guī)模15.24萬(wàn)億元，較上季度減少6.37%。
在倉(cāng)位上，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)全市場(chǎng)共有37.54%的主動(dòng)權(quán)益基金提高了股票倉(cāng)位，有46.08%的基金維持了超80%的股票倉(cāng)位運(yùn)作。
不過，在堅(jiān)持高倉(cāng)運(yùn)作的背后，由于市場(chǎng)劇烈調(diào)整，公募在一季度中的損失也堪稱慘重，一季度公募基金整體虧損1.34萬(wàn)億元。其中股票型基金和混合型基金分別虧損4233億、9051億，合計(jì)虧損超過1.3274萬(wàn)億元，幾乎相當(dāng)于基金整體虧損的金額。
值得注意的是，2021年全年公募基金整體合計(jì)盈利為7273億，今年僅一季度虧損額便是去年全年盈利值的兩倍。
寧德時(shí)代重回基金頭號(hào)重倉(cāng)股
根據(jù)公募基金一季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)前十大重倉(cāng)股依次是寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、藥明康德、隆基股份、瀘州老窖、五糧液、邁瑞醫(yī)療、招商銀行、保利發(fā)展和紫光國(guó)微。不過，前十大重倉(cāng)股中，僅有保利發(fā)展一只取得正回報(bào)。
從前十大重倉(cāng)股分布上看，新能源、信息技術(shù)、白酒、醫(yī)藥、銀行、房地產(chǎn)板塊均有上榜，藥明康德取代五糧液，晉升主動(dòng)權(quán)益基金第三大重倉(cāng)股，一季度共有636只權(quán)益基金持有藥明康德，與上一季度相差不大，不過，五糧液的持有基金數(shù)量從634只下降至448只，退居第六大重倉(cāng)股。
“寧指數(shù)”與“茅組合”是近年來市場(chǎng)關(guān)注的兩大投資主線，也是公募基金重倉(cāng)布局的焦點(diǎn)，公募基金頭號(hào)重倉(cāng)股也在貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代兩大龍頭股之中來回交替。
一季度，寧德時(shí)代以8億元的微弱優(yōu)勢(shì)反超貴州茅臺(tái)，重回基金重倉(cāng)股第一席位，持有市值為1098億元。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止一季度末，納入統(tǒng)計(jì)的4463只積極投資偏股型基金中，共有1485只基金重倉(cāng)持有寧德時(shí)代，相比去年四季度增加了188只，合計(jì)持有21544.13萬(wàn)股，持倉(cāng)市值達(dá)到1103.71億元，寧德時(shí)代也是主動(dòng)權(quán)益基金一季度持倉(cāng)市值最多的個(gè)股。
貴州茅臺(tái)在一季度也獲得1427只權(quán)益基金重倉(cāng)持有，合計(jì)持股市值1095.59億元，持股市值僅次于寧德時(shí)代。
從基金管理人角度來看，寧德時(shí)代和貴州茅臺(tái)幾乎成了公募基金公司的“標(biāo)配”。
數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，共有126家基金管理公司旗下產(chǎn)品重倉(cāng)了寧德時(shí)代，有139家基金公司旗下產(chǎn)品重倉(cāng)了貴州茅臺(tái)。其中，華夏基金持有寧德時(shí)代最多，共持有2137.7萬(wàn)股，持倉(cāng)市值達(dá)109.5億元。易方達(dá)基金持有貴州茅臺(tái)最多，持有1269.42萬(wàn)股，持倉(cāng)市值達(dá)218億元。
相比前十大重倉(cāng)股，新晉、增持及減持個(gè)股變動(dòng)更大，也更能反映出基金經(jīng)理的后市動(dòng)向。
從基金重倉(cāng)行業(yè)上看，此前跌幅較多的醫(yī)藥、困境反轉(zhuǎn)的養(yǎng)殖、代表穩(wěn)增長(zhǎng)的地產(chǎn)板塊以及部分資源類股、港股互聯(lián)網(wǎng)獲得較多增持，智飛生物、牧原股份、保利發(fā)展、紫金礦業(yè)、美團(tuán)-W分列一季度公募基金增持力度前五大重倉(cāng)股。
五糧液、立訊精密和東方財(cái)富則位列權(quán)益基金減持前三，持有市值分別下降222.98億元、202.94億元、165.35億元。
從公募基金整體來看，行業(yè)配置較為穩(wěn)定，與去年四季度相比變化不大。
制造業(yè)仍然最受追捧，公募基金持股行業(yè)配置方面，一季度采礦、房地產(chǎn)、金融、農(nóng)林牧漁分別上升1.40、0.62、0.49和0.47個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)持倉(cāng)占比下降明顯，較去年四季度末下降3.26個(gè)百分點(diǎn)至69.83%。
除此之外，對(duì)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，金融業(yè)等7個(gè)行業(yè)也有所增持。文化、體育和娛樂業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)則遭到減持。
頂流基金經(jīng)理倉(cāng)位調(diào)整
面對(duì)一季度復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，明星基金經(jīng)理進(jìn)行了股票倉(cāng)位的調(diào)整。
一季度，易方達(dá)基金頂流基金經(jīng)理張坤旗下基金股票倉(cāng)位基本穩(wěn)定，對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，增加醫(yī)藥、科技等行業(yè)個(gè)股配置，降低金融等行業(yè)個(gè)股的配置。
蕭楠管理的易方達(dá)科順定開基金一季度續(xù)降低了組合整體的估值水平，增持了包括煤炭、白酒在內(nèi)的現(xiàn)金流高、分紅明確、治理解構(gòu)整體改善的板塊，并在季度末適當(dāng)增加了一些港股頭寸。
談及后市，蕭楠表示，目前大概率是基本面、資金面和情緒面都較為悲觀的時(shí)刻，我們需要一些耐心，并借此機(jī)會(huì)多做研究，努力布局未來能夠逐步走出各種困境的公司。
中歐基金周蔚文管理的中歐新藍(lán)籌在一季度降低了消費(fèi)行業(yè)持倉(cāng)，增加了新能源、科技的配置，寧波銀行依舊為最大持倉(cāng)股，不過占基金資產(chǎn)凈值比例也僅為4.32%。一季度新增法拉電子、牧原股份、立訊精密、中遠(yuǎn)海能，而宋城演藝、瀘州老窖、福耀玻璃、恒力石化則退出前十大重倉(cāng)股名單。
“市場(chǎng)經(jīng)過調(diào)整后，對(duì)未來不悲觀。”周蔚文在一季報(bào)中分析了三點(diǎn)主要原因。第一，相當(dāng)一部分賽道標(biāo)的調(diào)整已基本完成，泡沫已很小。第二，過去兩三年不少板塊優(yōu)秀公司股價(jià)上漲很少，行業(yè)景氣見底后將迎來好轉(zhuǎn)，逐步出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。第三，雖然全球面臨流動(dòng)性收緊的局面，但我國(guó)央行此前的政策更具前瞻性，貨幣政策還有寬松的空間，是相對(duì)有利的。
而手握重金的劉彥春管理的景順長(zhǎng)城鼎益小幅減倉(cāng)貴州茅臺(tái)但仍是第一大重倉(cāng)股。一季度晨光股份新進(jìn)前十大重倉(cāng)股之列，愛爾眼科退出前十大重倉(cāng)股之列。
劉彥春在一季報(bào)中表示，市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)顯著回落，只要企業(yè)的能力沒有改變，外部環(huán)境變化只是階段性擾動(dòng)，對(duì)公司的合理定價(jià)影響不大。在他看來，比較全球優(yōu)秀公司的成長(zhǎng)性、盈利能力、估值水平去看，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)很多優(yōu)質(zhì)上市公司已經(jīng)極具吸引力。
謝治宇管理的興全合潤(rùn)一季度前十大重倉(cāng)股相較去年底變化不大，重倉(cāng)了海爾智家、三安光電、晶晨股份、普洛藥業(yè)、芒果超媒。值得注意的是，一季度新進(jìn)了三七互娛和梅花生物，持有比例分別為2.88%、256%，而去年底曾重倉(cāng)的萬(wàn)華化學(xué)、舜宇光學(xué)科技則退出前十大重倉(cāng)股。
謝治宇指出，目前市場(chǎng)情緒已經(jīng)得到了充分宣泄，盡管還有諸如國(guó)際政治和國(guó)內(nèi)疫情的不穩(wěn)定要素，但是最恐慌的時(shí)候已經(jīng)過去。
