在成立四周年之際，海保人壽迎來首次股權(quán)變更。根據(jù)海保人壽披露變更股東的公告，舜元建設(shè)(集團(tuán))有限公司(下稱“舜元建設(shè)”)擬將所持有的12%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給海馬投資集團(tuán)有限公司(下稱“海馬集團(tuán)”)。若轉(zhuǎn)讓完成，舜元建設(shè)將不再持有海保人壽股權(quán)，海馬集團(tuán)持股比例從20%提升至32%，由并列第一大股東成為單一第一大股東。 目前，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜尚需海南銀保監(jiān)局批準(zhǔn)。

對于舜元建設(shè)出清股權(quán)的原因以及此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否會對公司發(fā)展及經(jīng)營策略產(chǎn)生影響等問題，本報(bào)記者曾聯(lián)系海保人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人并向該公司發(fā)去采訪提綱，對方表示暫不便回復(fù)。

海馬集團(tuán)將成單一第一大股東

資料顯示，海保人壽于2017年1月獲批籌建，2018年5月正式開業(yè)，注冊資本15億元，注冊地在?？谑小?017年，舜元建設(shè)參與籌建海保人壽，為8家發(fā)起股東之一。彼時(shí)，海馬集團(tuán)、海思科、易聯(lián)眾均持股20%，深圳智信利達(dá)持股13.3%，舜元建設(shè)持股12%，仲山裕華投資、海南新建橋、本源建投均持股4.9%。

從股東背景來看，海馬集團(tuán)旗下?lián)碛懈咝缕嚒a(chǎn)業(yè)鏈金融、文化會客廳三大產(chǎn)業(yè)板塊，總資產(chǎn)達(dá)400多億元，而且旗下的海馬汽車已經(jīng)在深交所掛牌上市。海思科、易聯(lián)眾均為上市公司，海思科為醫(yī)藥、醫(yī)療器械企業(yè)，同時(shí)布局大健康產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。易聯(lián)眾則聚焦民生信息化相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括醫(yī)療保障、健康醫(yī)療、民生服務(wù)、產(chǎn)業(yè)金融等。舜元建設(shè)則成立于2005年，主要服務(wù)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，建設(shè)大型商辦項(xiàng)目、住宅項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、市政公用項(xiàng)目、主題公園項(xiàng)目等。

由于成立時(shí)間不長，此次股權(quán)變更也是海保人壽成立以來的首次。

此次股權(quán)變更方案中，舜元建設(shè)擬將其所持有的海保人壽全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給海馬集團(tuán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，舜元建設(shè)不再持有股權(quán)，海馬集團(tuán)持股提高至32%，從并列第一大股東躍升為單一第一大股東。中國社會科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠曾向記者表示，第一大股東的持股比例提高，可能有利于公司治理。的確，險(xiǎn)企大股東持股比例上升的同時(shí)，其在董事會的席位也會增加，這意味著其對董事會的控制力增強(qiáng)，在一些重大事項(xiàng)上容易形成一致性意見，更有利于公司經(jīng)營管理決策。

值得關(guān)注的是，舜元建設(shè)曾將所持的海保人壽股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資。2020年1月，舜元建設(shè)將所持的12%股份出質(zhì)給北京諾利達(dá)健康科技有限公司，向諾利達(dá)借款28800萬元提供質(zhì)押擔(dān)保，質(zhì)押期限為12個(gè)月，借款用途為日常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)。但2022年1月，舜元建設(shè)該部分股權(quán)已被解除質(zhì)押，根據(jù)海保人壽一季度，舜元建設(shè)所持股權(quán)目前處于正常狀態(tài)。僅該公司第四大股東深圳智信利達(dá)所持13.3%股權(quán)被全部質(zhì)押。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生向本報(bào)記者表示：“股權(quán)質(zhì)押本是一個(gè)正常的商業(yè)行為，一般而言，國有保險(xiǎn)公司的股權(quán)質(zhì)押相對較少，而民營保險(xiǎn)公司的股權(quán)質(zhì)押更普遍，因?yàn)槊駹I企業(yè)融資渠道相對較窄，保險(xiǎn)公司股權(quán)是質(zhì)量相對較高的押品，融資比率比較高，質(zhì)押融資是很多企業(yè)的選擇。但如果個(gè)別股東有過于激進(jìn)的質(zhì)押融資行為，會加大自身流動性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而危及險(xiǎn)企股權(quán)結(jié)構(gòu)。”

正積極推進(jìn)資本補(bǔ)充債發(fā)行工作

在保險(xiǎn)牌照發(fā)放趨緊的2017年，海保人壽作為獲批籌建的險(xiǎn)企之一，無疑是幸運(yùn)的。當(dāng)然，近年來國家加大對區(qū)域性經(jīng)濟(jì)的支持，也為海保人壽于當(dāng)年成功獲批籌建提供了地域上的優(yōu)勢條件。

但開業(yè)以來，海保人壽的經(jīng)營狀況卻并不顯眼。作為首家在海南籌建開業(yè)的保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)，目前僅有省內(nèi)三家分支機(jī)構(gòu)。根據(jù)監(jiān)管要求，海保人壽開業(yè)兩年內(nèi)只能在海南省開展業(yè)務(wù)，如今兩年期限已過，海保人壽的分支機(jī)構(gòu)仍在省內(nèi)范圍。對于該公司是否有計(jì)劃在其他區(qū)域開設(shè)分支機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)，本報(bào)記者也向海保人壽發(fā)去提綱，但未獲得回復(fù)。

從經(jīng)營業(yè)績層面來看，數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，海保人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為2.82億元、11.74億元、14.29億元，同期凈虧損0.57億元、0.97億元、1.18億元。2021年，海保人壽保費(fèi)收入8.92億元，同比下降37.58%，但凈利潤扭虧為盈，為0.09億元。

不過，險(xiǎn)企設(shè)立初期處于虧損也是行業(yè)常態(tài)，“作為初創(chuàng)期公司，在公司業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快、尚未形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的情況下，不可避免地造成了暫時(shí)性收支期限錯(cuò)配的狀況。”一位壽險(xiǎn)公司人士曾向本報(bào)記者稱，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，壽險(xiǎn)公司一般都需經(jīng)過“七平八盈”的錘煉，即需要扛過7年左右的虧損期，才能進(jìn)入盈利通道。

而伴隨業(yè)務(wù)擴(kuò)張以及凈利潤持續(xù)虧損，海保人壽的償付能力也在被快速消耗。該公司核心及綜合償付能力充足率在2019年1季度時(shí)均為2017.54%，隨后經(jīng)過四個(gè)季度的快速下滑，在2019年4季度降至355.47%，而2020年4季度，其償付能力充足率進(jìn)一步下滑至204.24%。今年一季度，海保人壽核心償付能力充足率降至161.8%，綜合償付能力充足率降至163.65%。

海保人壽在一季報(bào)中表示：“公司每月監(jiān)測保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)度，對償付能力進(jìn)行動態(tài)監(jiān)測管理，以償付能力充足為根本目標(biāo)評估整體戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。2022 年一季度公司實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)新單保費(fèi)收入1.92億元。公司正積極推進(jìn)資本補(bǔ)充債發(fā)行工作，保障資本充足以支持業(yè)務(wù)發(fā)展。”

此外，今年一季度，海保人壽凈虧損0.11億元，公司實(shí)際資本降至10.59億元，較上季末實(shí)際資本減少1.08億元，實(shí)際資本下降的主要原因，海保人壽稱，是因資本市場劇烈波動，導(dǎo)致投資資產(chǎn)賬面浮虧，本季度凈資產(chǎn)減少1.62億元。

值得一提的是，除了股權(quán)擬變更之外，海保人壽還在近期首次更換“掌門人”。2022年3月23日，銀保監(jiān)會批準(zhǔn)趙樹華海保人壽董事長的任職資格，為海保人壽第二任董事長。

趙樹華正是來自“海馬系”。資料顯示，趙樹華1972年6月出生，今年50歲，現(xiàn)任海馬財(cái)務(wù)有限公司董事長，海馬(深圳)金融控股有限公司董事長，歷任海馬汽車集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。而海馬財(cái)務(wù)、海馬(深圳)金控都是海馬集團(tuán)旗下的子公司。此次股權(quán)變更以及董事長的更替，都意味著“海馬系”將進(jìn)一步加強(qiáng)對海保人壽的話語權(quán)。