隨著90、95后年齡的增長，越來越多的年輕人，正處在適齡生育階段。母嬰產業在此助推下，也迎來了新一輪熱潮。
他們作為新生代父母，在育兒方面，愿意付出更多的時間、精力和金錢。進而，新興母嬰產品及育兒知識也被他們所接受。比達咨詢發布的《2021年度中國互聯網母嬰市場研究報告》顯示，由于Z世代新生代父母更多地通過母嬰類專業平臺獲取相關知識和信息，這也就意味著母嬰垂直平臺的必不可缺。而作為互聯網母嬰龍頭企業，寶寶樹集團具有一定的先發優勢，值得投資者關注。
3月29日，寶寶樹集團(01761.HK,以下簡稱“寶寶樹”)發布了2021年度業績公告。公告顯示，2021財年，寶寶樹實現收入2.818億元(人民幣，下同)，毛利1.707億元，同比分別增加32.8%及77.0%。
環顧近年，伴隨鼓勵生育等相關政策的持續推進落地，母嬰市場也加速擴容。寶寶樹作為深耕行業15年的資深玩家，憑借長期積累的好口碑、好內容與較高的品牌認知度，自去年開始釋放出強烈的向好信號，這也讓外界感受到，寶寶樹有望更加受益于紅利，更有實力保持業績的穩步增長。
母嬰垂類APP發展正當時
事實上，自去年我國第七次人口普查結果得出以后，眾多投資者就普遍因人口出生率的下降確認而不看好母嬰行業，但事實并非如此。
根據統計數據顯示，我國新出生人口數從2016年的階段性高點1785萬人下降到2021年的1062萬人。但與此同時，比達咨詢的報告顯示，隨著消費升級，育兒成本上升，母嬰行業伴隨著線上帶貨直播風口順勢而行，預計2022年中國母嬰行業市場規模將突破5.4萬億元。
數據背后的推動力量則是年輕父母收入水平的不斷提升，以及對母嬰產品更強的消費意愿。有機構預估，精細化育兒的理念轉變也將不斷推升母嬰市場規模的增長。
于渠道而言，據尼爾森的《2021母嬰行業洞察報告》顯示：
一方面線上渠道占據母嬰市場38%的市場份額，同比增速高達12.4%，而線下大賣場銷售額則同比大幅下降19.0%。可見，母嬰消費線上化趨勢持續且潛力巨大。
由母嬰市場規模的不斷增長及消費線上化的持續，也預示著行業發展依然景氣，自然也就給了母嬰垂類app巨大的發展契機。
另一方面，尼爾森報告顯示，截至2021年，國內廠商在嬰兒奶粉、嬰兒尿褲、嬰兒洗護的市場份額同比分別提升了7個百分點、3個百分點、6個百分點，達到50%、8%和42%。
同時，奶粉及香皂/浴液的中端價格范圍產品銷量顯著提升;尿褲中低端價格產品銷售占比持續擴大;護膚低端價格產品增速凸顯。由此，顯示出了其價格在向中端化演進。另外報告還展示了，更細分的嬰兒洗護市場的集中度下降。
不言而喻的是，這種重點品類本土化、中端化、細分品類市場集中度下降的趨勢使得母嬰商品種類繁多，難以選擇。所以也由此可見，“種草”這種模式在母嬰家庭消費中占據重要的地位。
報告顯示，不論在線上還是線下，母嬰綜合社區平臺都是母嬰家庭在消費種草、學習交流時最重要的參考。究其原因，此類平臺能夠滿足母嬰家庭在消費時的專業人士推薦、頁面精準推薦與質量的多重需求，也即母嬰垂類APP實現了專業性、精準性與高質量的完美結合。
“三橫三縱”助推釋放價值
據比達咨詢報告還顯示，寶寶樹孕育2021年MAU位列行業第一，母嬰人群占有率超70%，也是最受新生代用戶歡迎的母嬰App。同時，寶寶樹完成了互聯網母嬰行業規模最大及最活躍的社群生態搭建，覆蓋全國所有省份54個主要城市114萬母嬰家庭群體。
在去年7月，寶寶樹發布了“三生萬物”全新企業戰略，著力建設B2B、C2M、O2O三大業務布局，基于用戶運營、生態拓展、硬核科技三大核心能力的“三橫三縱”生態戰略圖景，全面構建全球母嬰家庭幸福生態系統。
首先，公司要升級單靠流量變現的傳統互聯網生意邏輯，提升寶寶樹對C端與B端的深度運營能力，使變現效率最大化。
同時，從復星生態切入，實現從孕育、育兒延展至輔助生殖、移動產檢、疫苗、醫美、保險等母嬰家庭全場景的服務能力覆蓋，以生態拓展的手段打造復合成長曲線;強化大數據能力，入局SaaS領域并實現AI、智能硬件等方面的多點突破。
戰略的順利推進，很快就反映在了此次年報的表現上。
數據顯示，報告期內在收入構成方面，廣告收入2.55億元，同比增加35.7%。最值得一提的是，B2B廣告業務營收較2020年同期增加35.7%，高于整體增速。
此外，電商收入2388萬元，同比增加20.1%;其他收入236萬元。同比減少42%;營業成本為1.11億元，銷售及營銷開支2.85億元，一般及行政開支2.18億元，研發開支4882萬元。
還值得一提的是，寶寶樹app的核心變現用戶流量錄得2160萬，同比增長8.5%，微信社群擁有約114萬名社群活躍用戶，社群活躍度超過25%。
可見，在行業確定向好的前提下，寶寶樹立足用戶優勢，正在塑造一個宏大的“母嬰生態”。相信隨著“三橫三縱”戰略不斷推進，其投資價值也定將進一步釋放。
未來增量可期
對于未來的發展前景，寶寶樹表示，公司正重點發力精細化運營，希望將B2B業務做實做深，做出品牌。不可否認的是，隨著線上流量紅利的消退導致獲客成本的增加，強化自身運營能力深耕存量市場，確實已成為行業共識。
在對SaaS產品研發的持續投入下，公司的品牌廣告與自助系統不斷升級，目前客戶包括澳洲品牌Dr. Roebucks、新銳國產牙膏品牌甘米藍等國內外母嬰品牌。而在去年最新升級的商業運營體系中，寶寶樹還進一步新增了商業代運營服務。該服務集商務、運營、直播、分銷等一體，能為品牌新客獲取提供全渠道通路。
至于C2M業務方面，或會是寶寶樹未來增量的關鍵突破口。寶寶樹集團聯席董事長高敏表示，我們要堅定地走C2M道路，以用戶洞察為中心，打造母嬰家庭用戶消費應用平臺。
具體來說是三步走：一是聯名專定，寶寶樹品牌、渠道、品牌商、母嬰行業知名品牌進行聯名銷售、聯名生產;二是定制開發，整合資源的OEM自營產品;三是基于對母嬰家庭深度的用戶洞察，整合供應鏈，整合生產，整合產品力，滿足母嬰家庭生活方式的自研產品。
還需要看到的是，C2M業務背后少不了復星在供應鏈、渠道、用戶等方面的全球布局，以及對其資源整合能力的助力。也相信在后續合作中，產品研發與供應鏈升級的成果將有望進一步體現。
前些年，寶寶樹一直在不斷進行轉型和升級，適應市場的變化，不僅深度解決了用戶痛點，增加用戶粘性，還賦能了更多年輕品牌商，繼而推動其自身發展。
透過此次年報的表現，除了能確認其過往的努力并沒有白費，還能看出其戰略方向的正確性。展望未來，伴隨母嬰垂類APP的發展壯大，寶寶樹定能倚仗過去的扎根，以更穩健的姿態享受紅利。
