上證指數(shù)大漲2.34%，金融三大板塊保險(xiǎn)、銀行、券商功不可沒(méi)，作為周期輪動(dòng)板塊之一，另外一個(gè)權(quán)重板塊房地產(chǎn)，也沉寂已久，最近有一個(gè)建筑行業(yè)的上游板塊——建筑設(shè)計(jì)，股價(jià)爆發(fā)，中衡設(shè)計(jì)連續(xù)三個(gè)交易日大漲。建筑行業(yè)，如今也有一個(gè)細(xì)分行業(yè)，股價(jià)蠢蠢欲動(dòng)，那就是裝飾園林。
在政策加碼基建以及REITs基金推動(dòng)下，建筑行業(yè)進(jìn)入新景氣周期，諸如鋼結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)、央企建筑、園林PPP模式公司，都將是行業(yè)受益企業(yè)。那么像鋼結(jié)構(gòu)、以及設(shè)計(jì)中的中衡設(shè)計(jì)等，前期都已經(jīng)漲過(guò)一波，四大受益行業(yè)中，還有園林PPP模式公司股價(jià)表現(xiàn)不大，具備補(bǔ)漲的可能性。
園林板塊經(jīng)歷2016-17年急劇擴(kuò)張后受?chē)?guó)內(nèi)信用環(huán)境收縮影響較大，而且越是規(guī)模較大的龍頭公司受影響越大(因前期擴(kuò)張步伐較快導(dǎo)致項(xiàng)目規(guī)模、團(tuán)隊(duì)規(guī)模均大幅提升，對(duì)負(fù)債和成本形成較大壓力)，因此這些公司放緩施工進(jìn)度/減少項(xiàng)目投入以應(yīng)對(duì)逐步到期的債務(wù)償還壓力，經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間的沉淀之后，園林板塊在2019年有部分公司利潤(rùn)增速較快，乾景園林凈利潤(rùn)增速368.5%，綠茵生態(tài)36.9%，杭州園林27.5%。受新冠疫情影響，行業(yè)大多數(shù)企業(yè)均負(fù)增長(zhǎng)，僅城邦股份、杭州園林實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)影響下，園林行業(yè)二季度有機(jī)會(huì)筑底好轉(zhuǎn)。
隨著生態(tài)綠化、環(huán)保越來(lái)越受到國(guó)家的重視，而且在經(jīng)歷急劇擴(kuò)張后，規(guī)模較大的龍頭企業(yè)受到影響最大，而債務(wù)較輕的企業(yè)則迎來(lái)彎道超車(chē)的機(jī)會(huì)。而園林行業(yè)，前景中最為廣闊的是園林養(yǎng)護(hù)。過(guò)去一段時(shí)間，我國(guó)的房地產(chǎn)發(fā)展十分迅速，隨著建筑地綠化面積增多，這個(gè)行業(yè)發(fā)展空間非常大。我國(guó)園林綠化養(yǎng)護(hù)市場(chǎng)還沒(méi)有得到足夠的重視，近幾年全國(guó)綠化養(yǎng)護(hù)每年產(chǎn)值約200-300億，但這僅僅是一個(gè)開(kāi)始，尚處于第一階段，距世界先進(jìn)水平還有很大差距，未來(lái)有幾十年的高速發(fā)展空間。
城市園林綠化已經(jīng)成為城市化進(jìn)程中城市建設(shè)不可缺少的必要內(nèi)容，城市綠化水平不斷地提升。城市綠化和園林建設(shè)也逐漸成為政府對(duì)于城市建設(shè)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，這些使得近幾年來(lái)園林建設(shè)行業(yè)需求快速釋放。園林種植并不是最大的成本，后期養(yǎng)護(hù)，定時(shí)修剪等，將成為園林景觀的最大支出。如果要最直觀地理解“美麗中國(guó)”的含義，那就是把中國(guó)建設(shè)成一個(gè)美麗的國(guó)家。核心就在于要樹(shù)立尊重自然、順應(yīng)自然、保護(hù)自然的生態(tài)文明理念，并融入包括文化建設(shè)在內(nèi)的各方面。因此，旅游建設(shè)、城市園林化、自然景區(qū)建設(shè)和改造等相關(guān)股票將不可避免地長(zhǎng)期受益，迎來(lái)新的黃金發(fā)展期。
因此國(guó)泰君安建筑研究團(tuán)隊(duì)，就在中報(bào)前夕，給予鋼結(jié)構(gòu)、設(shè)計(jì)、央企建筑、園林等四個(gè)細(xì)分行業(yè)類(lèi)型企業(yè)推薦，經(jīng)過(guò)這段時(shí)間的跟蹤，鋼結(jié)構(gòu)走出一波趨勢(shì)行情，設(shè)計(jì)板塊的中衡設(shè)計(jì)，最近三天漲幅也超過(guò)30%，四大細(xì)分板塊里，還有園林行業(yè)的股價(jià)并未有太多表現(xiàn)，近期在資金刺激下，存在補(bǔ)漲預(yù)期。乾景園林、文科園林都表現(xiàn)出了較為強(qiáng)烈的補(bǔ)漲需求。
