觀點摘要：
1、全球手機銷量下滑，選擇手機相關的公司，需要更為謹慎
2、云服務、5G基站在疫情之下將更為受益
3、受美新禁令影響，國產替代步伐將提速
4、投資國產替代，需仔細挑選未來能夠成為行業龍頭的企業
在A股市場中，科技股的表現似乎沒有受到疫情陰霾的影響，持續成為市場的熱點，而圍繞科技股的話題也層出不窮。
前段時間，美國修改限制條例，使得國產芯片替代再次成為市場關注的焦點。而近日，國產芯片行業傳來好消息，第二代5G芯片突破性地采用了6nm工藝制程，并將于年底量產。在外部環境嚴峻的背景下，這一消息對通信產業等科技領域的發展意義重大，那么國產芯片能否實現突出重圍，真正完成國產替代？而科技股中，又有哪些值得投資的機會呢？
疫情之下，科技股影響幾何
瑞銀資產管理分析認為： “從數據可以看到，這次疫情對科技股的影響其實是比較分化的。例如，手機產業受到了較大的負面影響，一季度國內手機銷量同比下降了36%。目前國內手機原始設備制造商競爭激烈，大家不是追求利潤，而是追求能在2020年生存下來。
而全球范圍來看，手機銷量整個二季度預期同比下滑30%~40%。由于外圍疫情仍未得到有效控制，目前市場預期全球手機2020全年銷量會下滑15%左右。在此背景下，投資手機相關公司，需要更為謹慎。”
不過也有部分科技行業是受益于疫情的，例如云計算行業。疫情導致大量人員在家辦公，移動辦公成為新趨勢。
同時，因為疫情期間大家有了更多的居家時間，使得網絡游戲、短視頻等領域增長迅速，而這些都屬于云服務需求，由此大大加速了云服務的發展。
除此之外，國內5G的基站也是一個相對比較受益的行業。瑞銀資產管理認為： 今年疫情對服務業還有國際貿易都有比較大的影響，希望通過新基建彌補這些損失。5g的基站建設就是新基建里面一個比較重要的項目。 事實上早在2018年12月召開的中央經濟工作會議上，這就已經被提出了：“發揮投資關鍵作用，加大制造業技術改造和設備更新，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設，加大城際交通、物流、市政基礎設施等投資力度”。
以科技創新驅動“新基建”快速發展，讓中國經濟不斷釋放新動能，不論是補齊基礎建設在區域上的一些短板，還是夯實某些產業基礎建設的薄弱環節，都承擔了穩增長、提質量的大任。
逆水行舟，國產芯片能否突出重圍？
從整個中國半導體產業來看，近年來在以手機、PC、可穿戴設備為代表的消費電子，以及物聯網、云計算、大數據等新興應用領域的快速推動下，國內的半導體市場需求旺盛。美國半導體產業協會數據顯示，中國半導體銷售額占全球比例約為1/3，已成為全球半導體需求市場的重要組成部分。
雖然一些中國的企業能夠自主研發芯片，但生產卻要借助晶元代工廠的幫助，而美國恰恰就是針對代工廠對中國企業進行限制。
就目前來看，國內某芯片龍頭企業，它能量產14納米制程工藝的芯片，并且實現1萬片的月產能，但這仍不足以填補龐大的國產芯片需求的缺口。為了減少對美國芯片的依賴，國產芯片需要在短期內迅速提升產能，而研發核心技術也將是重中之重。
瑞銀資產管理認為：對整個產業鏈中國半導體來說，中國半導體的上升趨勢是很明顯的，當下環境事實上會加速中國的本國國產替代。趨勢沒有太大改變，而且反而會加速。
美國的禁令，將刺激更多的國內下游企業選擇本土供應商，也將加速中國芯片的國產替代步伐。在提高自給率的過程中，必然有一批企業成長壯大起來，從小規模逐漸成長為中、大型企業，成為行業內的佼佼者。
“這個情況，有點類似當初美國互聯網泡沫的時期。當時出現了很多互聯網公司，它們的股價漲得非常厲害，最后通過大浪淘沙很多都被淘汰了，而剩下則是行業龍頭企業。現在中國半導體很多的企業也是如此，若要投資國產替代，在目前板塊整體估值相對較高的情況下，一定要特別仔細地挑選未來能夠成為行業龍頭的企業。”瑞銀資產管理認為。
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