近日，西菱動力(300733)收到深圳交易所的定增審核問詢函，對于西菱動力本次募集說明書中重大事項提示，問詢函直接指出：請發行人重新撰寫與本次發行及發行人自身密切相關的重要風險因素，并按對投資者作出價值判斷和投資決策所需信息的重要程度進行梳理排序。
據了解，西菱動力向特定對象發行股票的發行對象不超過35名(含)，發行股票數量不超過5,141.98萬股，發行募集資金總額不超過4.8億元。本次募集投資的項目有四個，分別是渦輪增壓器擴產項目(項目一)、汽車發動機零部件智能自動化生產線建設項目(項目二)、研發中心項目(項目三)以及補充流動資金(項目四)。
在問詢函中，對于項目一與項目二的產能規劃的合理性和產能消化措施、項目三的研發中心合理性與必要性、首發募集中補充流動資金的比例提出了問詢。
上市多個募投項目終止用于補充流動性
在2018年1月，西菱動力首次公開發行A股并募集資金51,600萬元;2019年6月3日、2020年9月16日、2021年5月21日，西菱動力分別公告使用募集資金永久性補充流動性資金，金額分別為10,009.01萬元、9,485.27萬元和6,610.00萬元，合計26,104.28萬元。
用于永久性補充流動性資金的募集資金，大多是因項目終止或結項所形成的閑置的募集資金。根據首次招股說明書顯示，西菱動力有五個募集與投資項目，分別是：發動機皮帶輪生產線技術改造項目、發動機連桿生產線技術改造項目、發動機凸輪軸精加工產品擴產項目、研發中心建設項目、補充流動資金。
其中，發動機皮帶輪生產線技術改造項目計劃使用資金16,200萬元，結項時募集資金余額為9,485.27萬元;發動機連桿生產線技術改造項目計劃使用資金10,100萬元，終止投資時結余募集資金余額為10,001.91萬元;研發中心建設項目計劃使用資金7,700萬元，終止投資時結余募集資金余額6,612.87萬元。
根據《西菱動力截止2022年3月31日止前次募集資金使用情況報告》的公告數據顯示，上市募集資金中，計劃用于補充流動資金金額為3,667.18萬元，實際投資金額為29,830.14萬元，這之間差額大多來自其它募投項目所結余的資金。
在證監會發布《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求(修訂版)》的規定中要求通過其他方式募集資金的，用于補充流動資金和償還債務的比例不得超過募集資金總額的30%。
為此，深交所問詢函提出，西菱動力首發募集資金實際補充流動資金金額、占當次募集資金總額的比例、是否符合《發行監管問答——關于引導規范上市公司融資行為的監管要求(修訂版)》和《創業板上市公司證券發行上市審核問答》(2020年6月修訂)的要求。同時，深交所還提出本次募投項目目前進展情況及資金的預計使用進度，是否存在置換董事會前投入的情形。
項目必要性與合理性被問詢
西菱動力相關項目的產能利率并不高，凸輪軸總成產能利用率近年來還有所下降。根據西菱動力募集說明書顯示，2019年至2021年以及2022年一季度，西菱動力凸輪軸總成產能利用率分別為80.87%、62.59%、67.66%和68.49%，連桿總成產能利用率分別為40.62%、46.36%、62.15%和72.72%。
項目一預計新增渦輪增壓器產能20萬臺/年，總產能將達到80萬臺/年;項目二預計新增豐田凸輪軸產品產能42萬支/年、連桿產品產能204萬支/年，其中，豐田連桿產品新增產能120萬支/年，柴油機連桿產品新增產能84萬支/年。目前，西菱動力暫未對柴油機連桿產品實現銷售。
為此，深交所問詢函指出，本次募投產品項目與公司現有業務的區別和聯系，是否屬于拓展新業務或新產品，并結合現有產能、產能利用率、市場空間和發展趨勢、同行業可比公司或可比項目情況、客戶和在手訂單情況、技術儲備等，充分論證項目一和項目二各產品產能規劃的合理性和產能消化措施
在生產經營中，項目二的產品之間、項目一和項目二與現有業務之間能否進行有效區分并做到獨立核算，并結合各項目效益測算中產品單價、成本、費用等主要參數的假設依據和測算過程、現有產品和同行業可比公司毛利率等，說明項目一、二效益測算的合理性和謹慎性。
同時，深交所還指出請發行人關注再融資申請受理以來有關該項目的重大輿情等情況，請保薦人對上述情況中涉及該項目信息披露的真實性、準確性、完整性等事項進行核查，并于答復本審核問詢函時一并提交。若無重大輿情情況，也請予以書面說明。
